Beşiktaş (#BJKAS), Fenerbahçe (#FENER) ve Galatasaray (#GSRAY) gibi Türkiye'nin önde gelen futbol kulüplerinin borsaya açılan şirketleri, 2025-26 sezonunun ilk yarısını 2 milyar 415 milyon lira zarar ile kapattı. Kulüplerin, Kamuyu Aydınlatma Platformu'na (KAP) gönderdiği finansal durum ve bağımsız denetçi raporları, bu zararların yanı sıra kulüplerin giderlerinin geliri aştığını ortaya koydu.

Yaklaşık 26,5 milyar liralık gelir elde eden kulüpler, toplam giderlerinin 28,9 milyar liraı bulmasıyla 1 Haziran-30 Kasım 2025 tarihleri arasında 2 milyar 415 milyon lira zarar kaydetti. Bu zarar, Kasım ayı sonu itibarıyla yaklaşık 49,2 milyon euroya denk geliyor. 2024-25 sezonunun aynı döneminde ise bu kulüpler 44 milyon euro zarar etmiş, sezonu da yaklaşık 190 milyon euroluk zarar ile tamamlamıştı.

İlk yarıda en fazla zararı Beşiktaş, 1 milyar 409 milyon lira (28,71 milyon euro) ile kaydetti. Kulübün toplam geliri 6 milyar 672 milyon lira iken, giderleri 8 milyar 82 milyon lirayı buldu. Beşiktaş, gelirine göre yüzde 21 oranında daha fazla harcama yaptı. Fenerbahçe'nin bu dönemde kaydettiği zarar ise 918 milyon lira (18,7 milyon euro) olarak belirlendi. Sarı-lacivertli kulüp, toplamda 8 milyar 119 milyon lira gelir elde etmesine rağmen 9 milyar 38 milyon lira giderle, geliri aşan harcamalar gerçekleştirdi.

Galatasaray ise 11 milyar 701 milyon liralık gelir ile üç kulüp arasında en yüksek gelir elde eden kulüp oldu. Ancak 11 milyar 788 milyon lira harcayan Galatasaray, gelirini yüzde 0,75 oranında aşarak 87 milyon lira (1,77 milyon euro) zarar kaydetti. Bu tablo, Türk futbolunda mali sürdürülebilirlik sorunlarını ortaya koyuyor.

Üç büyük kulüp şirketinin toplam borcu ise 61,02 milyar lirayı (1,24 milyar euro) geçti. Borçlar açısından Galatasaray 22,75 milyar lira ile en yüksek borca sahipken, Fenerbahçe 19,22 milyar lira ve Beşiktaş 19,05 milyar lira borçla takip etti. Toplam borcun döviz kuru karşılığı 1,24 milyar euro olarak belirlendi. Uluslararası muhasebe standartlarına göre, şirketlerin kasalarında bulunan nakit ve benzeri varlıklar ile toplam yükümlülüklerin çıkarılmasıyla net borç rakamı hesaplanıyor. Bu hesaplamalar sonucunda Galatasaray'ın net borcu 22,67 milyar lira, Beşiktaş'ın 18,83 milyar lira ve Fenerbahçe'nin 18,34 milyar lira olarak belirlendi. Üç kulüp toplamda 59,84 milyar lira (1,22 milyar euro) net borca sahip.

Kısa vadeli borçlar ise, kulüplerin dönen varlıklarından yaklaşık 4 kat daha fazla bir toplam kadar. Galatasaray’ın 16,28 milyar, Fenerbahçe’nin 15,33 milyar ve Beşiktaş’ın 11,43 milyar lira olmak üzere toplamda 43,04 milyar lira (877 milyon euro) kısa vadeli borcu bulunuyor. Ancak bu borçları ödeyebilmek için kulüplerin kullanabileceği varlıklar sadece 11,69 milyar lira (238 milyon euro) seviyesinde. Böylece kulüpler, kısa vadeli yükümlülüklerini yerine getirmek için 31,35 milyar liralık (639 milyon euro) ek finansman sağlamak durumundalar.

Mali tabloları inceleyen bağımsız denetçiler, kulüplerin devamlılığına ilişkin ciddi şüpheler olduğunu belirtiyor. Hazırlanan raporlarda, bu şirketlerin mali durumunun sürdürülebilirliği konusunda belirsizliklerin bulunduğu vurgulanıyor. Bu durum, Türk futbolunun mali geleceği üzerinde ciddi endişelere yol açıyor.

Ayrıca, Trabzonspor'un borsaya açılan şirketi Trabzonspor Sportif Yatırım ve Futbol İşletmeciliği Ticaret A.Ş., 6 aylık finansal raporların KAP’a bildirimi için Sermaye Piyasası Kurulu'ndan 20 Mart 2026 tarihine kadar ek süre talep etti.