Borsa İstanbul'un 2026 yılı halka arz takvimi, yatırımcılar için genel anlamda umut verici bir ortam sunuyor. Özellikle Savur GYO (#SVGYO), Z GYO (#ZGYO) ve Netcad Yazılım (#NETCD) gibi şirketler, yüksek getiriler vaat ederek dikkat çekiyor. Ancak, piyasanın dev ismi olarak lanse edilen Aşçıoğlu Avrasya GYO (#AAGYO), tam tersine büyük bir hayal kırıklığı yaşatıyor.

Nisan ayında 21,10 TL'den halka arz edilen AAGYO, henüz ilk ayını doldurmadan yatırımcılarını hüsrana uğrattı. Hisse senedi şu an halka arz fiyatının yaklaşık %7 altında işlem görüyor. Bu durum, 2026 yılında halka arz olan ve yatırımcılarına zarar ettiren tek şirket olarak tarihe geçecek gibi görünüyor.

Diğer gayrimenkul yatırım ortaklıkları prim yaparken, Aşçıoğlu'nun bu kadar zayıf bir performans sergilemesi, piyasalarda güven sorgulamalarını da beraberinde getiriyor. Halka arzın perde arkasındaki rakamlar durumu daha da netleştiriyor. Toplam 176 milyon adet payın satıldığı halka arzdan 3,7 milyar TL'den fazla gelir elde edildi. Ancak önemli bir detay, bu halka arzın bir "kaynak yaratma" operasyonundan ziyade "çıkış stratejisi" olarak algılandığıdır.

Halka arzda gerçekleştirilen 70,35 milyon adetlik ortak satışı ile yaklaşık 1 milyar 484 milyon TL doğrudan Ali Aşçıoğlu'nun cebine gitti. Bu durum, şirket sahibinin devasa bir nakit çıkışıyla kasasını doldurduğu izlenimini veriyor. Ancak, tahtaya güvenip hisse alan küçük yatırımcılar ise elindeki hissenin her geçen gün eridiğini izlemekle yetiniyor.

Eleştirel bir bakışla incelendiğinde, Aşçıoğlu isminin yarattığı "güçlü imaj" borsa terminalindeki rakamlara ne yazık ki yansımamış durumda. Yatırımcılar, "Halka arzın üzerinden bir ay bile geçmeden hisse fiyatı neden korunmadı?" sorusunu sormakta haklılar. Ortak satışıyla milyarlarca lirayı kasasına koyanların, hissenin piyasa değerini savunmak yerine yatırımcının arz fiyatının altında bir maliyetle baş başa bırakması, şüphesiz ki Aşçıoğlu projelerine olan bakış açısını etkileyecektir.

2026'nın "kaybedenler kulübü"nün tek üyesi olarak AAGYO, açıkça gösteriyor ki bir süre daha yatırımcıların "açık" kalmaya devam edeceği bir hisse olmaya devam edecek. Yatırımcılar için hem piyasa dinamiklerini hem de Aşçıoğlu’nun stratejik hareketlerini takip etmek, önümüzdeki dönemde büyük önem taşıyacak.