İstanbul Cumhuriyet Başsavcılığı, Terörün Finansmanı ve Aklama Suçları Soruşturma Bürosu tarafından yürütülen Borsa İstanbul (BİST) üzerinden gerçekleştirilen büyük çaplı manipülasyon iddialarıyla ilgili önemli bir adım attı. Başsavcılığın, Sermaye Piyasası Kurulu'na (SPK) gönderdiği adli müzekkerelerde, hisse senetlerindeki anlık fiyat analizleri ile ortaya çıkan ve 100 kata varan anormal fiyat artışlarının sebepleri detaylandırıldı.
Manipülasyonun Başrolü Nusret Altınbaş
Soruşturma dosyasında dikkat çeken örneklerden biri, Alnus Yatırım'ın kurucusu Nusret Altınbaş'ın başrol oynadığı Işıklar Enerji ve Yapı Holding A.Ş. (IEYHO) hissesindeki manipülasyondur. Geçtiğimiz Haziran ayında, piyasa dolandırıcılığı şüphesiyle işlem yasağı getirilen Altınbaş, SPK’nın bu cezası sonrasında Alnus'un Yönetim Kurulu Başkanlığı'ndan ayrılmıştır. Aynı zamanda tasfiye kararı verilen Atlas Portföy’ün de sahibi olan Nusret Altınbaş, soruşturmanın merkezinde yer alıyor.
Hisse Fiyatındaki Anormal Artış
Savcılığın incelemelerine göre, 1 Ağustos 2025 tarihinde 12 ila 16 TL aralığında seyreden IEYHO hisseleri, 15 Eylül 2026'da bir anda 230 TL seviyesine kadar yükselmiştir. Bu anormallik, şirketin piyasa değerine de yansıyarak, 1 Ağustos 2025'te yaklaşık 8 milyar TL olan piyasa değerinin 16 Eylül 2026 itibarıyla 125 milyar TL'ye çıkmasına neden olmuştur. Ancak, söz konusu dönemde şirketin 520 milyon TL net zarar bildirdiği ve bu duruma rağmen piyasa değerinde böyle bir artışın gerçekleştiği tespit edilmiştir. Şirketin gerçek faaliyetleri ile çelişen bu devasa değer artışını destekleyecek hiçbir kamuoyu aydınlatma platformu (KAP) bildirimi bulunmamaktadır.
Manipülasyonun Mekaniği
Soruşturmada yapılan adli müzekkereye göre, IEYHO hisseleri 1 Ağustos 2025 tarihinden itibaren şahıslar, kapalı fonlar ve şirketler aracılığıyla alt seviyelerden toplandı. Bu hisseler, yapay bir şekilde fiyatı yükseltilerek, Atlas Portföy Yönetimi A.Ş. bünyesindeki DFI fonuna yüksek fiyatlarla satılmış ve bu satıştan devasa haksız kazanç elde edilmiştir.
Ayrıca, bu yükseliş eğilimini desteklemek amacıyla Atlas Portföy’ün para piyasası fonundan aldığı kaynaklar ters repo yöntemiyle Alnus Yatırım Menkul Değerler A.Ş.'ye aktarılmış ve bu finansmanla agresif IEYHO alımları gerçekleştirilerek hisse fiyatı suni olarak yukarı itildiği belirlenmiştir.
Diğer Şirketler ve Soruşturma Kapsamı
Soruşturma kapsamında dikkat çeken bir diğer örnek ise Prizma Pres Matbaacılık Yayıncılık San. ve Tic. A.Ş. (PRZMA) hisselerindeki yapay fiyat hareketleridir. 2026 yılının Şubat ayında 12 TL seviyelerinde bulunan PRZMA hissesinin, Eylül 2026 başında 91 TL’ye kadar yükselmesine rağmen 132 milyon TL net zarar bildirdiği ifade edilmiştir. İlgili süreçte, Tera Grubu'nun alımlarıyla hisselerde yapay bir yükseliş sağlandığı iddia edilmiştir.
Cumhuriyet Başsavcılığı, Borsa İstanbul'da düzenlenen bu işlemlerin tespit edilmesi için SPK’dan takas verileri, Merkez Kayıt Kuruluşu (MKK) kayıtları, karşılıklı işlemler, emir iptalleri ve KAP bildirimlerinin detaylı bir şekilde incelenip adli dosyaya sunulmasını talep etmiştir.
Bu soruşturma kapsamında incelenen ve yapay fiyat hareketlerine konu olduğu değerlendirilen 25 şirkete ait hisse kodları arasında OZATD, TRHOL, IEYHO, BIGEN, MANAS, ANELE, ALKLC, GUNDG, ARMGD, DSTKF, BURVA, PRZMA, ODINE, GMTAS, SELEC, CELHA, OZRDN, EDATA, KERVN, DMRGD, TEHOL, PEKGY, KTLEV, PASEU ve KARCL yer almaktadır.
Şüpheli Sayısı ve İleriye Dönük Adımlar
İstanbul Cumhuriyet Başsavcılığı’nın yürüttüğü soruşturmanın kapsamı genişletilmiş olup, toplam şüpheli sayısı 296’ya ulaşmıştır. Bu şüphelilerden 245’ine resmi müzekkere yazıldığı öğrenilmiştir. Soruşturmanın ilerleyen dönemlerde daha fazla detaylandırılması ve yasal süreçlerin başlatılması beklenmektedir.
